港股通前天新添两只重量级新军——小米集团（1810.HK）和美团点评（3690.Hk），符合三个条件的内地大额投资者将得到大额投资便利，多种多种方式沪深港通机制大额投资这两只股票。

两只股票均于上半年二季度在香港上市，依然如此总是会着两个我们黏的一起的特殊身份特征——同股所不同权。雷军具有中小米接近 50%表决权，智能家居产品实际具有中股权比例仅为31.41%；王兴具有中美团近50%的表决权，实际持有美团的股权仅为10.4%。于香港资本目前市场依然如此如此，至于首两家同股所不同权上市一家公司。

内地大额投资者也可得到该等大额投资便利，始于监管层规则的及时修订。10月18日晚间，上交所和深交所同步已发布了沪深港通业务实施处理办法的修订版。沪深交易所称，修订实施处理办法是初衷明确香港联交所所不同投票权架构上市一家公司股票纳入沪港通下港股通股票的具体地安排，依然如此如此优化完善内地与香港股票目前市场互联互通机制。

10月25日，沪深交易所共有已发布公告，小米集团总是会美团点评被纳入港股通名单，并自10月28日起生效。届时沪深两市合计港股通标的将达599只（据Wind），这至于也意味着大额投资者的以及更太大额投资选则。

肯定，就这两家一家公司依然如此如此，谁会以及更多而受内地大额投资者宠爱，两个都很 现实残酷的解决。

两家一家公司前后脚在香港上市，他的走出个截然不不像 的趋势。盈利的小米，市值一路下跌，直到今天市值较最多点跌近60%；整体感觉还目前处于如何亏损目前处于如何的美团，因而二季度到了盈利，经营格局向好，截至目前股价气势如虹，上半年直到今天涨幅接近 100%。

市值背后深刻反映两家一家公司所不所不同也就面。

小米至于盈利，他的小米再加有的有未来方面 是“焦虑”的。最核心的解决原因在于，小米依然如此如此自从精心构建的新手机+AIoT智能硬件的互联网发展方面 核心模式遭遇了重大危机。危机的源泉原因在于新手机业务坍塌了，小米新手机在华为、OPPO总是会VIVO的超强火力跟前，截至目前在作为国内尽显招架之力。小米新手机上半年8月份销量同比暴跌42.5%，目前市场份额降至其他行业第四。

只要你截至目前业绩看上去还相当好 的印度目前市场，小米的先发太大优势也遭遇了东莞双雄——OPPO和VIVO的夹击。目前市场相关研究Counterpoint公布的印度目前市场Q3智能新手机出货量综合数据数字显示，小米以27%的份额，排名第四；vivo的份额升至17%，排名第四；Realme的份额为16%，排名第四；OPPO的份额为8%。他的，也可将OPPO和Realme的份额算在我们黏的一起，目前市场份额已接近 24%，与小米都很 接近 。

智能新手机贡献小米整体感觉营收的比重接近 60%，他的该业务截至目前竞争激烈。起码暂时目前来看，小米尚未的有效性处理办法与竞争比赛中中抗衡。光大新鸿基财富管理策略师温杰对媒体则表示，小米新手机业务竞争大，而互联网业务也可段里 发展方面 。

疲软的新手机业务，意味着减缓的业绩增长。中报综合数据至于数字显示其营收依然如此如此增长，他的增速放缓，盈利而在收窄。再再加两个两个月小米副总裁林斌（原为总裁，没多久被“削职”）的减持，当然打击大额投资者信心。只要你小米宣布斥资120亿港元回购，都很 则表示 也可提振低迷的市值。

早在上市此前，雷军就依然如此如此寻求参照互联网核心模式给与小米估值。他的时至前天，小米的互联网基因至于不完备，很则表示 其宣称有2.8亿月活所有用户，目前市场至于参照硬件一家公司对小米估值。

截至10月25日，小米总市值2,177亿港元，仅为16倍的市盈率，恰好是港股目前市场电讯设备其他行业的估值水准。

美团则呈现再加 一番景象，截至截至目前然成长为中国目前第四大互联网一家公司，与阿里、京东、拼多多并列。外卖、到店和酒旅业务等多点开花，上半年营收大幅增长59%，亏损额由上半年的11.55亿元，快速收窄至上半年上半年的6亿人民币。分季度目前来看，美团二季度已然逐步实现盈利。

美团截至目前也就形它成本地每天生活体验服务的“垄断”局面。据DCCI综合数据，截至上半年6月，外卖业务上美团目前市场份额65.3%，饿了么仅为25%。大再加目前市场差距迫使饿了CEO么王磊公开喊话，外卖将不打补贴战。

背后折射的现实残酷是，依然如此如此烧钱补贴也难以撼动美团的太大优势竞争格局，有大额投资者形象的称饿了么向美团“举起白旗”。饿了么的表态，意味着其他行业竞争烈度下降，这对美团依然如此如此两个改善盈利的好机遇。

美团也至于不负众望。十一假期进去，外卖快递订单同比增长43%；盈利超强不强尽量避免避免的到店和酒旅业务突破300万间记录。的有至于出色的业绩，总是会其他行业竞争烈度的下降，它成股价上涨的最重要再加催化剂，美团股价10月直到今天上涨接近 13%。

很则表示 业绩、市值整体感觉表现有差异，从资金多的目前来看，它成目前市场明星一家公司，两家一家公司都势必而受北水资金多（内地大额投资者资金多）刺激。内地大额投资者又偏好新经济类中小企业 ，某种程度上利好小米和美团的股价。依然如此如此股价低迷的小米依然如此如此，北水的到来，增量资金多的介入，更不像 “救兵”到来，总也可缓解燃眉之急，降低小米市值其他方面的压力太大。

北水依然如此如此美团的股价依然如此如此，恰好或者构成个最重要再加的“助攻”，股价在智能家居产品风险偏好高的内地大额投资者的推动下，有创新高的或者。

的有未来北水会更偏好哪两个，机构也给出个他总是会看法。很则表示 至于有分歧，他的目前来看目前来看，依然如此如此小米偏谨慎，对美团则要乐观。

中信证券则表示，小米估值目前处于如何历史的低位。参考A股电子元器件、港股通电子元器件、港股电讯设备其他行业的平均动态PE共有为30、23、16倍，其则表示小米集团加入中国 港股通后有所以 估值而在提升空间感觉。

中泰国际策略预测师颜招骏拒绝媒体拒绝时则表示，小米、美团下周总是会而受北水刺激，美团外卖烧钱的目前处于如何有改善，2季度毛利率而在提升，外卖业务有十分明显改善，很则表示 在黄金周美团外卖订单量按年增43％，保有快速增长。北水的偏好我们喜欢收入增长快速有两家公司，估值高很则表示 南下资金多的重点，只要你盈收前景好，便能眼球北水。

方正证券(香港)渠道发展方面 部董事林子俊则表示，美团整体感觉表现会以及更多，华为新手机业务更加 强势，小米后期整体感觉表现有待观察。而美团的龙头效应更加 十分明显，收购共享单车的效用到了体现。

至于，总是会大额投资者则表示，从风险权衡的目前来看，美团股价经几大幅上涨，的有未来走势依赖于其三季度业绩整体感觉表现，也可三季度业绩依然如此如此上行，美团股价将得到内地资金多助攻，再攀新高；小米股价经几了短期内 的太大幅度下跌，某种程度上小米的悲观预期被充分反映了，在回购价的支撑下，下行风险较小，他的小米“搬来”的内地资金多，会投入多少不的兵力，结果依赖于小米也就面的改善。

（内容来源：微信公众号“投中网”，归原 王子辰）